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El banquero argentino sólo tiene recursos para aportar el 15% de la operación, unos 222 millones – Kirchner quiere cerrar el acuerdo el próximo 9 de julio, día de la Independencia de la República Argentina. La venta permitirá a Brufau mejorar las relaciones con líderes iberoamericanos

La «reargentinización» de YPF o venta de su 25% a un socio argentino está concertada, a falta de un pequeño-gran detalle: la financiación. Con el permiso del presidente de Argentina, Néstor Kirchner, Repsol ha acordado la venta del paquete de su filial al grupo constructor Peterson, propiedad del banquero Enrique Eskenazi. Este empresario tiene bajo su control, además, entidades bancarias de varias provincias argentinas (Santa Fe, Santa Cruz y San Juan). Sin embargo, sus recursos económicos no pueden cubrir la adquisición del 25% de YPF.

Según las valoraciones de YPF con que cuenta Repsol, su filial argentina vale un mínimo de 13.000 millones de dólares o 9.670 millones de euros por lo que la petrolera pide, al menos, 2.417 millones de euros por un cuarto de su subsidiaria. Eskenazi, sin embargo, no tiene tal cantidad . De hecho, tan sólo puede afrontar aproximadamente el 15% del importe, unos 300 millones de dólares o 222 millones de euros.

¿La solución? Orquestar la venta del 25% de YPF prácticamente como una Operación Pública de Venta (OPV). Eskenazi ha contratado a Credit Suisse para que busque financiación por los casi 2.200 millones de euros que le faltan ofreciendo en garantía las propias acciones de YPF. Fuentes cercanas al Gobierno argentino señalan que si esta garantía no fuera suficiente para obtener la financiación, Repsol respaldaría la operación, aunque no aclaran si con activos o con acciones.

El Estado, a la espera

Las mismas fuentes señalan que ante las dificultades económicas que rodean el cierre de la operación, el presidente de Repsol, Antonio Brufau, no ha descartado rebajar sus expectativas económicas por el 25% de YPF en unos 200 millones de euros, hasta los 2.230 millones de euros. Este descuento, sin embargo, no solventa el problema.

Si bien es cierto que la intervención del Estado argentino en la operación pondría punto y final al escollo de la financiación, fuentes de Repsol han descartado en varias ocasiones esta opción. Sin embargo, lo que no se descarta en la prensa argentina es que más adelante la compañía estatal energética del país, Enarsa, entre en el accionariado de YPF de la mano de Eskenazi. En ese sentido, el ministro de Planificación, Julio de Vido, señaló hace sólo unos días que si en el futuro Enarsa decide adquirir un paquete de la filial de Repsol «puede hacerlo, porque está facultada». Estas declaraciones se han interpretado en Argentina como el anuncio de que el Estado desembarcará dentro de un tiempo en YPF.

Cercanía a la Casa Rosada

Dónde sí está interviniendo el Gobierno argentino es en el «tempo» de la operación. Néstor Kirchner ha solicitado a Repsol que la transacción se anuncie oficialmente el próximo 9 de julio. En esta fecha, Argentina celebra el Día de la Independencia para conmemorar su separación de España en 1816.

Esta coincidencia tiene, sin duda, un propósito electoralista. Argentina celebra en octubre sus próximas elecciones presidenciales y Kirchner tendrá que luchar para conservar el sillón de la Casa Rosada ya que según las últimas encuestas aparecidas en la Prensa del país, la popularidad de Kirchner está en descenso .

La mano de Kirchner se ve también, según los medios de comunicación argentinos, en la elección de Eskenazi por parte de Repsol para la compra del 25% de YPF. El banquero argentino tiene relación directa con el presidente de su país, al que está muy vinculado. Eskenazi administra por encargo de Kirchner los fondos de algunas provincias argentinas y en su pasado aparecen negocios relacionados con el sector comunista del país.

Obviamente, el reparto de poder seguirá a la transacción. Repsol tendrá que ceder puestos en el consejo de administración de YPF y está por ver si no traspasa a Eskenazi el sillón más importante. Según la prensa argentina, el grupo que preside Antonio Brufau ha consentido en designar a Eskenazi presidente de YPF una vez que se materialice la transacción y está analizando si otorga también al banquero argentino un asiento en su consejo de administración. Eskenazi ha solicitado ambos puestos pero Brufau no está por la labor de ceder un asiento en el consejo de Repsol.

Refundación

La venta del 25% de YPF a un socio local es un objetivo clave para Brufau, que quiere restar incertidumbres a Repsol. El presidente de la petrolera está convencido de que la vinculación local a YPF mejorará las relaciones con las autoridades de Argentina y rebajará las exigencias de éstas al grupo petrolero.

A la venta del 25% le seguirá la puesta en marcha de una Operación Pública de Venta (OPV) por el 20% de YPF dirigida a ahorradores argentinos. El plan de Repsol pasa por lanzar esta operación a finales de este año si las bolsas lo permiten. Con estos dos pasos dados, la culminación de la «reargentinización» de YPF habrá concluido y Brufau habrá conseguido un nuevo objetivo ya que las futuras respuestas bursátiles a posibles crisis económicas o políticas del continente se centrarán en la propia cotización de YPF y perjudicarán en menor medida a Repsol, que sólo tendrá el 55% de la compañía. Sin embargo, aquí no acaba el lastre que Brufau quiere hacer desaperecer.

Tras la «reargentinización» de YPF vendrá su «refundación» que consistirá en añadir a la filial los activos de Repsol en Brasil, Bolivia, Ecuador y Venezuela, excluyendo los relacionados con el negocio del Gas Natural Licuado (GNL). En este segmento, Repsol es el tercer operador a nivel mundial y no quiere perder cuota.

Con este traspaso de activos y la transformación del grupo YPF en una compañía «iberoamericana» Brufau espera exportar la fórmula que en breve pondrá en marcha en Argentina y reducir los problemas de su grupo con las autoridades del resto del continente.

Fuente: La Razón